공매도의 정의, 원리, 공매도 금지 이유 및 주가와의 관계

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공매도는 금융 시장에서 호평과 비평을 동시에 받는 거래 전략입니다. 이 전략은 빌린 증권을 팔아서 그 가격이 하락할 것을 예상하고, 이후에 더 낮은 가격에 다시 사서 빌린 증권을 돌려주어 차익을 얻으려는 목적을 갖습니다. 이 글에서는 공매도의 정의, 원리, 공매도 금지 이유 및 공매도와 주가 간 복잡한 관계를 논의하겠습니다.

 

공매도의 정의

공매도는 "공매" 또는 "공매도"라고 불리며, 투자자가 중개업체로부터 빌린 증권을 즉시 공개 시장에서 판매하는 금융 전략입니다. 공매도의 목표는 나중에 살 때의 가격이 판매 가격보다 낮을 것으로 기대하여 차익을 얻는 것입니다. 이 전략은 일반적으로 주식이나 시장이 가치 하락을 예상할 때 사용됩니다.

 

공매도의 과정은 다음과 같이 몇 가지 주요 단계로 나뉩니다.

1. 증권 빌리기: 공매도자는 중개업체나 다른 대출자로부터 증권을 빌립니다. 대출자는 증권을 담보로 보유합니다.

 

2. 증권 판매: 공매도자는 빌린 증권을 즉시 공개 시장에서 판매하며, 판매로부터 발생한 수익을 얻습니다.

 

3. 매입 후 돌려주기: 공매도자는 나중에 돌려주기 위해 동일한 수량의 증권을 다시 구입합니다. 이 작업은 공매도 포지션을 "커버"하는 것으로 알려져 있습니다.

 

4. 이익 또는 손실: 공매도 거래에서의 이익 또는 손실은 판매 가격과 커버 가격의 차이를 계산할 때 발생하며, 대출자에게 지불된 수수료나 이자를 고려합니다.

 

공매도의 원리

공매도는 전략을 안내하는 몇 가지 기본 원칙에 따라 운영됩니다.

1. 가격 하락에 베팅: 공매도의 주요 전제는 공매도자가 빌린 증권의 가격이 하락할 것으로 예상한다는 것입니다. 이익은 판매 가격보다 낮은 가격에서 증권을 다시 사서 얻게 됩니다.

 

2. 위험과 책임: 일반적인 매수 포지션과 달리 공매도는 무제한의 위험을 내포합니다. 이론적으로 주식 가격은 제한 없이 상승할 수 있으므로 공매도자는 상당한 손실을 입을 수 있습니다.

 

3. 빌림과 마진: 공매도를 하려면 투자자는 중개업체로부터 증권을 빌려야 하며 마진 요건을 충족해야 합니다. 그들은 일반적으로 빌린 증권에 대한 대출 이자를 지불하며 주식 가격이 상승하면 마진 콜에 직면할 수 있습니다.

 

4. 배당금과 이자: 공매도자는 빌린 증권이 대출자에게 분배된 배당금을 지불해야 합니다. 또한, 그들은 빌린 증권에 대한 이자를 지불할 수 있습니다.

 

5. 투기와 위험 관리: 공매도는 투기 및 위험 관리 목적으로 모두 사용될 수 있습니다. 투기적인 공매도자는 가격 하락을 예상하고 이익을 얻으려고 하지만 다른 사람은 자신의 매수 포트폴리오에서의 잠재적인 손실을 상쇄하기 위한 목적으로 공매도를 사용할 수 있습니다. 공매도 금지 이유 공매도는 논란이 되는 실천 방법이며 다양한 시장에서 일시적인 금지 및 규제를 겪었습니다.

 

공매도 금지 이유

1. 시장 조작: 규제되지 않은 공매도는 주식 가격을 조작하는데 사용될 수 있습니다. 대규모 공매도는 주식 가격을 인위적으로 하락시키고 기업, 투자자 및 시장 투명성에 손상을 입힐 수 있습니다.

 

2. 과도한 변동성: 금융 위기나 패닉 상황에서 규제 없는 공매도는 시장 변동성을 악화시킬 수 있습니다. 이로 인해 투자자 신뢰의 상실과 금융 시스템의 불안정화가 발생할 수 있습니다.

 

3. 투자자 신뢰: 대표적인 기업을 대상으로 하는 공매도가 행해질 때 투자자 신뢰가 흔들릴 수 있습니다. 공매도로 인한 주식 가격의 급격한 하락은 시장 불공평함의 인식을 초래하고 투자자들이 시장에서 철수하게 만들 수 있습니다.

 

4. 시장 안정성: 금융 위기와 같은 극단적인 시장 스트레스 상황에서 공매도 금지는 시장을 안정화하고 패닉 매도를 방지하는 임시 조치일 수 있습니다.

 

5. 규제 당국의 우려: 규제 당국은 특정 산업에서 과도한 공매도에 대한 우려를 가질 수 있으며, 이러한 산업은 경제 기능에 중요하게 작용하는 것으로 간주될 수 있으며 공매도를 제한하거나 규제할 수 있습니다.

 

6. 취약한 기업 보호: 재정 또는 운영적 어려움을 겪고 있는 기업은 공매도 공격에 노출될 수 있습니다. 공매도 금지는 이러한 기업이 조작 및 과도한 가격 하락을 피하기 위해 일시적으로 보호받을 수 있습니다.

 

7. 투기적 버블: 공매도자는 투기적인 버블에서 과도한 이익을 얻을 수 있습니다. 규제 당국은 극도의 시장 패기가 나타날 때 공매도 제한을 부과하여 시장 불안정성을 방지할 수 있습니다.

 

공매도와 주가 간의 관계

공매도와 주가 간의 관계는 복잡하며 다양한 측면에서 작용하며 공매도가 가격 동역학을 형성하는 데 독특한 역할을 합니다.

1. 가격 발견: 공매도는 금융 시장에서 가격 발견 프로세스에 기여합니다. 고평가된 주식을 식별하고 반대로 베팅하면 공매도자는 주식 가격을 진정한 또는 내재 가치에 가깝게 만드는 데 도움을 줍니다.

 

2. 낙관주의에 대한 대응: 낙관주의가 종종 우세한 시장에서 공매도자는 가격 하락을 예상하는 반면 다른 이들은 고객의 장기 포트폴리오에서 잠재적인 손실을 상쇄하기 위해 공매도를 사용할 수 있습니다.

 

3. 높은 유동성: 공매도는 시장에 유동성을 추가하고 투자자가 주식을 소유하지 않아도 사고 팔 수 있도록 합니다. 이 유동성은 시장이 원활하게 작동하고 효율적으로 작동하도록 보장하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

 

4. 위험 완화: 공매도는 위험 관리 도구로 사용할 수 있습니다. 투자자들은 잠재적인 손실을 상쇄하기 위해 공매도 포지션을 사용하여 긴 포트폴리오에서의 잠재적인 손실을 줄일 수 있습니다.

 

5. 시장 변동성: 공매도자의 활동은 주식 가격에 하향 및 상향 압력을 동시에 줄 수 있습니다. 가격 하락에서 이익을 얻을 수 있지만, 공매도자는 "숏 스퀴즈"에 직면하여 주식을 높은 가격에 사야하는 상황에 놓일 수 있으며, 이는 가격 상승을 촉진시킬 수 있습니다.

 

6. 기업 행동 모니터링: 공매도의 위협은 기업이 투명성, 윤리적 실천 및 강력한 재무 성과를 유지하도록 자극할 수 있습니다. 공매도자들은 기업 내의 약점이나 경영 실태를 적극적으로 찾아내고 공개합니다.

 

7. 남용 가능성: 공매도는 메리트가 있음에도 불구하고 남용될 가능성이 있습니다. 주식 가격을 하락시키기 위해 거짓 정보나 루머를 퍼뜨릴 수 있으며, 규제 당국의 감독은 이러한 활동을 억제하기 위한 필수적입니다.

 

마무리

결론적으로 공매도는 주가에 영향을 미치고 시장 효율성을 높이며 위험 관리 도구 역할을 할 수 있는 독특하고 강력한 거래 전략입니다. 그러나 시장조작을 방지하고 투자자의 신뢰를 유지하기 위해서는 규제와 감독이 필요한 관행이다. 공매도와 주가의 관계는 다양한 시장 참여자들의 복잡한 상호작용과 금융시장의 역학을 형성하는 그들의 역할을 강조합니다.